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COMEX黄金未平仓合约接近历史高位 警惕砸盘突降

来源:黄金头条 2019-10-31 13:54:25

尽管存在一系列利多黄金的因素,金价在过去50天仍下跌。分析师Craig Hemke认为,这在很大程度上是由于银行通过建立合约进行价格管理的老把戏。

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  由于长期利率和经通胀调整后的利率有所上升,COMEX黄金和白银的价格在9月初触及高位后持续回调。不过,TFMetalsReport的Craig Hemke指出,起伏不定的债券价格是目前影响金银价格唯一的基本面负面因素。

  其他一系列因素应该会对贵金属产生积极影响:

  •   日益严重的回购/流动性危机已经迫使美联储着手高达1250亿美元/天的回购计划,且该计划至少要持续到1月。

  •   美联储重启量化宽松(QE)——尽管他们不这么说——将使得在至少2020年6月之前每月有600亿美元的美国债务直接货币化。债务货币化总额将达到5400亿美元。作为参考,2009年的QE1总额为7000亿美元,2010年11月的QE2总额为6000亿美元。

  •   美元指数已经从9月底的100附近高点下跌近3%,并于最近触及接近97的低位,而且还跌破了6月末以来的短期上升趋势线。

  •   宣称依赖数据的美联储已经见证了美国制造业、收入、通胀和零售销售自9月初以来的急剧下滑。

  综合考虑以上这些因素,COMEX黄金价格理应继续上涨。然而,过去50天里金价反而下跌,Hemke认为,这在很大程度上是由于银行通过建立合约进行价格管理的老把戏。

  自9月金价触顶以来,各银行一直在努力提高合约的总流通量,从而稀释供应,并将价格控制在一个容易识别的下降趋势内。这种受到操控的走势的预期效果最终会导致投机性卖盘激增。银行可以利用这一抛售潮重新买入并了结空仓。

  下图展现了未平仓增加对金价的影响:

  值得注意的是,未平仓合约的历史新高并不是在金价见顶时创下的,而是在价格回落之后。从图上看,金价形成了一系列高点下移。这种图表管理长期以来一直是银行价格管理的一种手段,可以追溯到2010年之前。

  储金银行(Bullion Bank)用来管理价格的另一个久经考验并值得信赖的把戏是“绘制图表”。在Hemke记录的近十年重复场景中,这些银行会在新闻事件之前将价格操控到一些易于识别的位置,然后在事件发生后以破坏性的方式影响走势图。举例而言,在前美联储主席伯南克和耶伦发表讲话之前,或者在美国非农就业报告公布之前,金价有多少次被控制在200日移动均线附近?

  眼下黄金的持仓量接近历史高位,而本周还有包括美国10月非农在内的重磅数据将要出炉。因此,投资者有必要警惕银行抓住可能的机会砸盘,控制价格走势,并迫使投机客结清头寸,让他们有机会回补空仓。

  Hemke表示,未来几天,储金银行的目标是压低金价至1470美元水平,100日移动均线也在该水平附近。如果他们能够做到这一点,那么金价本轮修正周期的最终低点将接近1440美元。

  不过,这是他们应该所能实现的程度,因为以上列举的基本面利好因素只会在价格回升时起作用。若金价在年底出现反弹,应当会使价格重回1480-1520美元的目标区域。

  之后,在金价创出2010年以来最佳年度涨幅后,COMEX黄金和白银将会在2020年进一步走高。Hemke的初步目标是,金价将在明年一季度末的某个时候达到1650-1700美元,银价将触及21-22美元。

  综上所述,Hemke认为,投资者应对未来几天可能出现的动荡时期保持警惕,但是,随着价格上涨,2011年创下的历史高位将会在2020年重新映入眼帘。投资者应该保持清醒,并意识到在持续的牛市中,不管当时的新闻和图表看起来有多么黯淡,都应该逢低买入。

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