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CME下调6月原油合约持仓保证金 市场人士认为负价难再现

来源:期货日报 2020-05-20 16:01:30

5月19日,芝加哥商业交易所(CME)发布公告,将WTI原油期货6月合约的持仓保证金由12000美元/手下调25%至9000美元/手。据记者了解,这是CME5月份以来第二次对WTI原油期货6月合约的持仓保证金进行调整。

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  5月19日,芝加哥商业交易所(CME)发布公告,将WTI原油期货6月合约的持仓保证金由12000美元/手下调25%至9000美元/手。

  据记者了解,这是CME5月份以来第二次对WTI原油期货6月合约的持仓保证金进行调整。5月13日,CME上调WTI原油期货6月合约的持仓保证金至12000美元/手,之前为10000美元/手,提高了交易WTI原油期货6月合约的资金门槛。市场普遍将其解读为谨防负油价再次出现的措施之一。而此次下调WTI原油期货6月合约持仓保证金,市场普遍认为,一定程度上暗示该合约出现负价的可能性较低。

  “相比一个月前,现在的原油市场有明显改善。”东海期货研究所高级能化分析师李婉莹对记者说,一方面,在库存见顶的情况下,全球原油减产和去库存较为明确。同时,欧美国家新冠肺炎疫情拐点出现,开始陆续复工复产。另一方面,此前出现的“负油价”起到了警示作用,包括美国各大原油ETF在内的相关投资机构都有提前移仓换月的动作。

  在这样的情况下,李婉莹认为,CME下调WTI原油期货6月合约的持仓保证金,一个重要目的是增强资金灵活性和利用率。

  光大期货能化研究总监钟美燕对此表示认同。在她看来,近期包括CME在内的相关机构一直在提示可能出现负油价的风险,并为此提高了持仓保证金,令WTI原油期货近月合约的投机力度有所减弱。为规避合约临近清算日的流动性风险,相关指数跟踪资金已于4月底提前移仓。鉴于WTI原油期货6月合约未出现风险隐患,CME决定下调该合约的持仓保证金。

  “CME下调WTI原油期货6月合约持仓保证金的主要参照标准是近期市场的波动性。正是因为近期原油供需面有所改善,市场波动率下降,CME才会作出调整。”一德期货总经理助理佘建跃补充说。

  不过,考虑到目前全球原油库存仍处于高位,且短期价格反弹幅度过大,中银国际期货研究部主管顾劲涛认为,原油价格短期仍有可能出现大幅波动,投资者要注意价格回调风险。

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